昨日夜间，武汉蔚能微信公众号发布头条文章：蔚能与宁德时代达成战略合作。

消息披露后，引发广泛关注。一个核心问题是，这一次蔚来方面与宁德时代达成战略合作协议的，为什么是武汉蔚能？

根据蔚能方面披露的官方消息，双方是在 7 月 11 日于合肥签署战略合作协议的，代表双方签约的分别是蔚能 CEO 赖晓明与宁德时代换电业务总经理杨峻。

从电动星球了解的消息来看，这场签约发生在昨天上午乐道 L90 上市发布会群访之后。蔚来与宁德时代双方高层在蔚来合肥先进制造工厂进行了会晤。

值得关注的，则是文章第一段披露的合作领域，主要聚焦于「电池资产管理、电池技术创新等多方面」，同时寻求在「资本、技术、业务模式等多维度深化合作。」

官方论述里面，并没有谈到被广泛关注的「蔚来现有换电网络。」

而之所以这个没有「谈到」被重点提出，则因为在此之前的 3 月 17 日，蔚来与宁德时代曾分别宣布，双方在福建宁德签署战略合作协议，将通过构建覆盖全系乘用车的换电网络、统一行业技术标准、深化资本与业务合作。

蔚来的官方公众号、官方微博还披露，宁德时代正在推进对蔚来能源不超过 25 亿元人民币的战略投资。

请注意，这里的的投资主体是「蔚来能源」，而不是昨天合作的主角武汉蔚能。

到了 4 月 7 日，路透社发布重磅消息，指称宁德时代正在洽谈收购蔚来旗下 NIO POWER（蔚来能源）板块业务的控股权，而 NIO POWER 正是蔚来充换电体系的运营方。

路透社标题：信源透露，宁德时代正在洽谈蔚来能源业务的控股权

行文至此，简单说明下武汉蔚来能源与武汉蔚能的关系。

武汉蔚来能源可以视为蔚来换电体系的运营方，负责蔚来充换电基础设施的建设、运营和维护，包括换电站的布局、电力协调及用户换电服务，是蔚来的子公司，财务上是并表的。

而武汉蔚能，是一家电池资产管理公司，作为蔚来 BaaS（Battery as a Service，电池租用服务）模式的核心载体，负责电池资产的全生命周期管理，包括电池采购、租赁、回收及梯次利用，核心资产为「用户租赁的电池资产」，蔚来是核心股东。

而宁德时代从 2020 年武汉蔚能成立伊始，同样也是股东方之一。

这也是赖晓明昨日夜间发布朋友圈，表示「感谢宁德时代从 2020 年天使轮投资开始就对蔚能坚定不移的支持」的原因。

从 3 月到 7 月，蔚来和宁德时代这一轮的深入交流，目前来看并没有涉及到「蔚来现有换电体系」。

原因，或许是时间点已经大不相同。

三月时，蔚来正面临舆论上的强大压力；而随着 7 月 10 日乐道 L90 首场发布会的成功举办、以及过去一个季度蔚来整体交付的逆势上扬，关于蔚来的未来增长的判断，整体上正趋于乐观。

虽然昨日夜间，蔚能在文章中也写到「双方此次战略合作涵盖股权投资、动力电池租用服务运营及用户服务、换电网络共建共享、动力电池资源循环回收、新能源汽车电池应用技术合作、其他创新型技术及业务模式拓展等多个领域」。

这段表态同样涵盖了换电网络的共建共享，但与投资「蔚来能源」其实是不同的概念。

目前，尚不清楚双方是否达成了对蔚来能源的 25 亿投资，这事关对未来的趋势看法或者说估值水平认定。

（完）

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