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北京时间8月16日凌晨，美国财政部更新了一份看似枯燥的数据报告，却让全球金融圈屏住呼吸，中国在连续三个月减持美债后，突然按下了“暂停键”，6月增持了1亿美元美国国债。

这个数字小到近乎滑稽：它只相当于中国单日外汇交易量的零头，甚至买不了一架顶级私人飞机。 但就在同一份报告里，日本豪掷126亿美元，英国狂撒487亿美元，仿佛在参加一场“美债抢购大赛”。

这种反差绝非偶然。 过去三年，中国像拆解一只精密钟表般持续剥离美债：2022年减持1732亿，2023年减持508亿，2024年再减573亿。 尤其2025年前五个月的操作更显凌厉。

2月刚增持235亿美元释放暖意，3月立刻反手减持189亿，4月减82亿，5月再减9亿，每一次加减都踩在中美博弈的敏感节点上。

而这次1亿美元的增持，恰好发生在6月15日中美伦敦经贸谈判的攻坚期。 当时双方代表正为关税问题争得面红耳赤：美国要求中国放宽出口管制，中国则要求美国取消对芯片技术的封锁。

美国此刻的软肋在数据里暴露无遗。 就在报告发布前三天（8月12日），美国国债规模首次突破37万亿美元，相当于每个美国人背负11万美元债务。 更触目惊心的是，2025年国债利息支出预计高达1.2万亿美元。

这笔钱甚至超过了美国军费，成为联邦财政最大负担。 雪上加霜的是，年内还有9.2万亿美元旧债到期需要接盘。 当英国慷慨掏出487亿美元“救急”时，中国这1亿美元就像放在捐款箱里的一枚硬币，清脆的落地声足以让整个会场安静下来。

中国对美债的底层逻辑早已颠覆。 美元在全球外汇储备的占比从本世纪初的72%萎缩至58%，而中国央行正用真金白银投票：连续5个月增持黄金，总储备量攀升至2292吨。

波兰、新加坡等国也在疯狂囤金，2024年全球央行黄金购买量激增33%。 但中国并未彻底抛弃美债，7564亿美元的持仓量，恰好是十年前持有量的三分之一。

这种“减而不抛”的策略被金融圈称为“钢丝上的平衡术”：既避免引发市场恐慌导致自身资产缩水，又保留足以震慑美国的筹码库。

美国并非不懂这个信号。 就在中国增持美债的同一天，美国贸易代表戴琪在闭门会议上警告：“中国随时可能重启减持。 ”她的担忧很快被验证。

两周后，当美国试图用阉割版芯片换取中国解除管制时，中国网信办直接约谈英伟达公司，要求其就H20芯片安全隐患提交说明。 这种“以技术反制技术”的精准打击，与1亿美元美债的操作如出一辙：不掀桌子，但让你如鲠在喉。